德国默克宣布 13 亿美元现金收购英国小核酸公司 Silence Therapeutics，获取其 siRNA 递送平台与多条临床阶段管线，是近期全球 RNA 领域重磅并购。海外生物技术资产交易专利、跨境合规风险突出，和国内牌照、产能类资产交易逻辑差异明显。我们可提供国内外医药资产撮合、价值评估、尽调对接等配套服务，覆盖生产企业、流通牌照、创新管线、跨境技术项目。

       近期跨国药企的前沿管线并购持续升温，德国默克（Merck KGaA）官宣以全现金收购英国小核酸企业 Silence Therapeutics，交易对价约 13 亿美元，较标的停牌前收盘价溢价 130%，交易预计 2027 年一季度完成，尚待股东及监管审批新浪财经。

       Silence Therapeutics 核心优势在于自研 siRNA 递送平台，拥有多条覆盖血脂、心血管、真性红细胞增多症的候选管线，其中核心品种 divesiran 刚刚公布 Ⅱ 期临床积极数据，是当前临床进度靠前的 siRNA 品种之一。对默克而言，这笔收购不是单纯买一个候选药物，而是直接拿下一套成熟的 siRNA 技术体系、专利组合与临床管线，补齐自身在 RNA 药物板块的短板，和现有小分子、生物药业务形成协同。

       不同于成熟制剂、流通牌照类资产交易，这类海外创新生物技术并购，难点集中在专利权属、跨境临床申报、技术团队留存、海外药监合规等环节。很多国内产业方看好核酸、基因治疗赛道，但在跨境标的尽调、估值谈判、交易架构设计上缺少成熟经验，容易出现价值误判、专利风险遗漏的问题。

       我们在医药资产交易撮合服务中，除了国内药企股权、药品批文、医疗器械工厂、医药批发牌照等本土资产对接，同样承接前沿创新资产、跨境生物医药项目的交易配套，协助买方梳理专利壁垒、评估管线临床转化风险，也帮助海外技术标的对接国内具备商业化能力的产业方，打通跨境资产交易的商务与尽调链路。

       国内创新药企过去更多是管线引进、授权合作，而默克这笔收购，给行业提供了另一种参照：前沿赛道的竞争，最终是底层技术平台的竞争，并购的价值，不止是买品种，更是买长期的技术话语权。